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《基金》下半年國際油價保守看待

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今年以來國際油持續飆漲,元大S&P石油ETF研究團隊建議投資人應順勢操作,不預設立場,但可以以月線60.5美元為支撐,在月線之上較為偏樂觀操作,同時需持續留意原油期貨的正逆價差變化;下半年國際油價走勢則先保守看待,須持續觀察以下幾個變數:

1.石油輸出國組織(OPEC)減產協議是否延長到年底;2.美國新建輸油管線完工啟用後,增產的速度;3.全球經濟成長是否轉佳;4.BP、殼牌等大型油品商開始加入頁岩油開採市場,頁岩油開採成本是否大幅下降。

全球海事組織(IMO)將於2020年1月起,對於船舶用油要求含硫量須由目前的3.5%降至0.5%,彭博資訊報導,分析師預估新規定明年上路後,全球煉油廠每日將約須多處理70萬桶原油。而由於西德州輕原油含硫量較低,帶動西德州輕原油需求提升,使得布蘭特原油與西德州輕原油價差收斂。

元大S&P石油ETF研究團隊分析,今年以來受惠於OPEC減產協議達成率超乎預期,加上美國受限於頁岩油主要增產區-二疊紀盆地輸油管線不足,因此增產速度減緩,全球原油供需趨於平衡,推升今年來國際油價走揚,從原油期貨的正逆價差來觀察,西德州輕原油期貨於4月初已轉為逆價差,顯示供需狀況確實有改善。

以元大S&P石油ETF來說,今年來漲幅逾30%,元大S&P原油正2漲幅更達87%。如今海運業減排訊息再度推升油價,追蹤西德州輕原油期貨的元大S&P原油正2預期受惠大。(新聞來源:工商 呂淑美)