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《商品期貨趨勢專欄》原油偏漲 黃金回檔

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【涂憶君/】

 美國供應管理協會(ISM)公布3月ISM製造業PMI由54.2上升至55.

3,優於市場預估的54.5,由於美國3月製造業活動擴張,自2016年底

以來的低點反彈,加上大陸3月財新製造業數據也同步呈現擴張,在

中美兩大經濟引擎持續點火下,使得全球經濟衰退疑慮降溫。

 配合OPEC+減產行動推進,美國也有意加強對伊朗原油出口制裁,

讓本周輕原油期貨買盤受鼓舞,呈現攻高走勢;另外再依據貝克休斯

數據調查公布,截至3月29日當周,美國原油鑽井數再減少10座,使

得美國頁岩油供給受限對油價提供支撐。建議逢回可陸續低接原油相

關期貨,例如台灣期交所旗下商品期貨中的布蘭特原油期貨。

 至於黃金期貨走勢,同樣受到中美兩大經濟引擎製造業數據報喜,

在美元持續穩健走強及經濟景氣穩建下,失去避險提材的黃金期出現

走弱回檔。不過近期黃金跌破1,300美元對一盎司價格後,明顯跌勢

趨緩,顯示在英國脫歐變數及中美貿易問題再未出現徹底根除前,仍

使市場心存警戒之意。

 加上4月陸續進入美國財報周,若企業財報穩建,配合近期美國經

濟數據優異,是否令美國聯準會對今年不升息的貨幣立場出現微調,

也是影響市場的關鍵變數之一。

 尤其油價在產油國刻意緊縮供給以推升油價的同時,後市美國的通

膨若出現急遽升高跡象,仍不排除將迫使聯準會的貨幣政策出現大轉

向,因此預計黃金期價回擋空間有限,建議逢回至3月初低點有撐前

提下,可陸續低接黃金相關期貨,例如台灣期交所旗下商品期貨中的

黃金相關期貨與選擇權。(兆豐期貨提供,涂憶君整理)

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