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《基金》資金強力回補,水電瓦斯Q2續航力可期

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無畏美債殖利率倒掛,水電瓦斯等公用事業類股上周持續走揚,累計今年第1季,漲幅近一成。法人指出,按過去經驗,若單季上漲超過7%,下一季度延續上漲的勝率高達100%,因此看好未來一季續航力可期。

根據資料統計,近10年MSCI公用事業指數各季表現,單季漲幅超過7%,一共出現5次,分別在2009年第2季和第3季、2010年第3季、2014年第1季與2016年第1季,爾後一季,都呈現續漲表現,勝率達100%,平均漲幅則有4.4%。

而觀察今年第1季,MSCI公用事業指數累計漲幅已達9.32%。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷認為,若經驗法則重演,後市仍有上漲空間。

葉菀婷指出,過去半年,全球景氣面臨成長放緩的考驗,美國聯準會也因此放慢升息速度,造成全球股市波動劇烈。不過,水電瓦斯等公用事業屬於民生必需品,不隨景氣起伏,所以長期營運穩健,能夠連年配發高現金股利,成為資金避風港。

以近期美債殖利率倒掛事件為例,MSCI世界指數單日大跌1.56%、美股S&P 500指數同日更重挫1.9%,但水電瓦斯等公用事業指數則逆勢上漲0.41%,且累計過去一周更上漲1.94%,異軍突起,成為表現最強勢的族群。

根據美銀3月全球經理人調查報告顯示,水電瓦斯等公用事業類股在整體資產配置中,仍低於指數權重,呈「低配」狀態。惟去年中開始,經理人一路回補,目前低配幅度已縮減到近2年最低,顯示偏好度正不斷提升。

葉菀婷認為,美中貿易紛爭尚未修成正果、英國脫歐等外在風險干擾,股市波動風險增高,而內需為主的水電瓦斯產業營運幾乎不受影響,可望不斷吸引資金強力回補,成為第2季投資亮點。