logo

三大債券基金 連三周吸金 美公債殖利率續挫,投資級企業、高收益、新興債全面獲國際資金進駐

瀏覽數

99+

【陳欣文/台北報導】

 美國公債利率走勢持續偏弱,讓債券型基金買氣續揚,三大債券基

金全面吸金的盛況進入第三周,其中投資級企業債券再流入52億美元

,新興債券和高收益債券也分別有22億美元和9億美元的淨流入。

 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,上周美國公債殖利率

全面收跌,不僅三個月期美債殖利率仍高於十年期殖利率,殖利率曲

線出現倒掛,為2007年來首見,美國十年期公債殖利率更一度跌至2

.36%,改寫自2018年以來的新低。

 此外,德國十年期公債殖利率掉到負值,全球利率水準走滑也支撐

債券基金買氣續揚,上周包括投資級企業債、高收益債和新興債等三

類基金,已連續第三周全面獲國際資金進駐。

 投信法人分析,殖利率曲線倒掛常被投資人視為經濟衰退預兆,因

此引發近期市場恐慌情緒。不過本次美國十年期公債殖利率走勢受抑

,主要受全球央行購買公債的寬鬆措施影響,這可能使殖利率曲線預

測景氣衰退的準確性降低。

 黃奕栩強調,根據歷史統計,殖利率曲線倒掛後,不代表經濟衰退

馬上來臨,過去總共發生過四次類似的情況,自曲線倒掛起始日開始

計算美股3、6及12個月表現,美股創造強勁漲幅的機率相當高,顯示

風險性資產仍有表現機會。

 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,短期而言,市

場波動可能加大,且投資信心較易受到消息面影響,配置上除要做好

現金管理外,宜以靈活調整的多元組合債,或配置短年期債券,以減

少市場震盪對資產的影響。

 尤其今年全球經濟仍可望維持正成長,但各區表現分歧,其中美國

仍是經濟成長的領頭羊,建議可聚焦美元資產作為配置核心,並注重

發債企業財務結構等體質,以兼顧收益機會和抵禦波動可能對投資組

合的影響。

 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出

,近期市場因為一些經濟數據不如預期就擔心經濟將衰退,此乃過度

恐慌,的確有一些不利於長期基本面的擔憂如無效率的財政支出、民

粹政治等,但就短期來看,美國經濟和消費將被強勁的就業市場所支

撐,短期內衰退的風險很低。

 大陸成長動能雖減緩,但由於大陸政府對於經濟和資本流動的控制

力仍強,因此不至於發生導因於國內的衰退。整體而言,股債不宜過

度悲觀看待。