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殖利率倒掛 攻守並進掌契機

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【孫彬訓/台北報導】

 美、歐3月PMI雙雙下滑,引發市場對經濟衰退疑慮,投資人避險需

求升溫下,10年期美債殖利率與3個月期利差出現倒掛。不過,投信

法人認為,現在就認定景氣將出現衰退,有點言之過早,建議投資人

可以觀察VIX在本波回檔過程中是否持續站穩歷史平均值20以上,再

視為空頭指標,否則,以「漲多回檔」看待即可,可採取攻擊、防守

並進的策略。

 第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰指出,本次殖利率倒掛係

指10年期與3個月期美債利差由正轉負,但市場最關心的10年期與2年

期債,利差尚未見到負數。其次,美國長短債利差倒掛的情形經常發

生,最近一次就在去年底、今年初,而如果投資人當時適度進場布局

,至今都有不錯的回報。

 展望後市,陳世杰表示,緩漲急跌是多頭市場的特性,只要市場能

迅速消化賣壓並止穩,近期的波動可看作「健康修正」,預期這一波

股市多頭也將延續。惟考量市場存在一些隱憂,包括中美貿易協議尚

未成定局、英國可能再度出現硬脫歐等,都會讓股市短期再掀波瀾,

所以在布局上要相對謹慎。

 操作上,陳世杰建議,可採取攻擊、防守並進的策略,攻擊型資產

首選高品質的成長型股票基金,如中長期趨勢明確的AI人工智慧、機

器人、金融科技、精準醫療等;再搭配高息收的基金,如水電瓦斯等

高股息股票、偏重BB等級的高收益債券,降低資產組合的波動度。

 合庫AI電動車及車聯網創新基金擬任經理人陳信嘉表示,電動車是

未來的必然趨勢,各大車廠積極研發投入資源,而目前路上已可見到

電動車的身影,雖然消費者對電動車的需求仍處於早期階段,但電動

車市場成長迅速,選擇位於「新興期」與「成長期」之間的電動車主

題,就是最佳的投資機會。

 百達─機器人科技投資團隊指出,勞動成本與機器人的發展相關,

貿易戰的威脅已經迫使企業走向在地生產,資本支出回升與勞動成本

提高,都是機器人發展的重要推動因素。