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拉美股市 逢低布局時機現

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【陳欣文/台北報導】

 近期受到巴西股市拖累,拉丁美洲股市面臨較大幅度波動,投信法

人表示,巴西短線受到年金改革政治雜音難免,通過議案時間將可能

有所拖延,然而只要巴西年金改革持續,未來表現仍可期待,建議投

資人可伺機逢低加碼佈局。

 保德信拉丁美洲基金經理人高君逸表示,由於巴西總統前後任屬於

不同政黨,在軍方減少支出的議題屬於短期雜音。由於年金改革草案

在眾議院表決前,需要經過數十次財政討論,最終參眾兩院均取得6

成同意始能通過,預期在這段決議期間政治雜音將會影響市場情緒。

 高君逸指出,根據外資報告,巴西年金改革草案有75%機會在8月

成功闖關眾議院,而最終通過時程會落在年底。考量本次提案規模較

前朝政府更為擴大,條件更為嚴峻,這將會受到民眾和其他政黨反對

壓力。

 高君逸表示,過去半年期間巴西股市上漲已逾16%,摩根史坦利認

為,在眾議院通過前,巴西股市將面臨修正壓力。然而觀察今年巴西

成長率上看2.5%,2月製造業PMI攀升至53.4,在景氣榮枯值以上,

預料企業獲利增長強勁,加上貨幣貶值壓力舒緩,原物料價格回升等

利多刺激下,拉美股市後市表現依然看好。

 瀚亞巴西基金經理人林庭樟表示,巴西仍是拉丁美洲相對有機會的

國家,巴西新任總統Bolsonaro持續推出政策改革、縮減國家赤字等

,改革期待成為本波股市最大動能。另從經濟基本面來看,通膨率受

到食品飲料帶動下滑而維持低檔,貿易赤字、財政赤字與消費逐漸改

善,2019、2020年GDP增長預估上揚至2.3~2.5%。

 群益印巴雙星基金經理人陳建彰指出,巴西為少數大型經濟體中,

在2019年和2020年呈現經濟稱長加速的國家,失業率持續下降,貨幣

升值也使得央行有空間維持相對寬鬆的政策基調,外部資金也持續流

入,加上新總統於去年當選後,人民對其政策有所期待,促使消費信

心與經濟同步增長,對於巴西後市仍不看淡。