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《電子零件》工業及伺服器市況不佳,博智保守看Q2

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博智(8155)因去年上半年獲利表現出色,2018年稅後盈餘為3.66億元,年成長19.22%,創下歷史新高,每股盈餘為7.36元,由於工業電腦及伺服器市況不佳,博智保守看待第2季營運,博智預估,今年第2季及上半年業績將較去年同期衰退,期待下半年營運能夠回穩。

 博智主攻伺服器板、雲端儲存設備、工業電腦用板等高信賴、必須持續運作的高階產品,主要大股東為仁寶(2324)、金仁寶及工業電腦大廠-研華(2395),目前泛仁寶集團持股約34.86%,研華持股約11%。

 博智伺服器產品主要是透過EMS廠如:緯創(3231)及環電等搶攻伺服器客戶,品牌客戶則有美系如Supermicro及Tyan、日系如Hitachi、NEC、Fujitsu等;工業電腦客戶除研華外,還包括新漢(8234)、安勤(3479)、研揚等國內工業電腦廠。

 博智生產基地在桃園龍潭,月產能約50萬平方呎,目前伺服器約占博智銷售面積70%,工業電腦用板約占30%,其中10層板以上占營收比重已達70%以上。

 博智前兩年因搭上高階IPC及伺服器網通市場高成長,業績表現不俗,儘管去年下半年起營運遭逢亂流,業績出現急墜,但2018年合併營收為25.92億元,年成長8.14%,創下歷年新高,營業毛利為6.44億元,年成長12%,合併毛利率為24.85%,年增0.85個百分點,稅後盈餘為3.66億元,年成長19.22%,創下歷史新高,每股盈餘為7.36元。

 由於工業電腦及伺服器市況不佳,博智前2月合併營收為2.68億元,年減42.93%,博智初估,3月合併營收恐低於1月,第2季合併營收仍是保守看待,今年第2季及上半年業績將較去年同期衰退,期待下半年營運能夠回穩。