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新興股市High 中國、印度領頭羊

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【■記者葉文義/台北報導】

 今年在全球央行貨幣政策轉向寬鬆下,資金再度湧入新興市場,帶

動新興股市大幅彈升,尤以經濟成長動能相對全球強勁的二大經濟體

印度及中國股市最為強勁,印度股市3月大漲約8%,創逾6個月高;大

陸上證指數則重返久違的3000點關卡之上,3月漲幅5.9%,今年首季

大漲24%。在印度、中國兩大市場強勁帶領下,新興亞洲股市投資前

景備受看好。

 展望新興股市後勢,台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真

表示,全球主要央行態度轉趨鴿派,使熱錢持續流入風險性資產,相

較於2018年第4季,目前的風險性指標大幅緩和,尤甚去年干擾市場

最重的中美貿易情勢好轉,讓短線市場無重大風險,帶動投資人風險

偏好度提升,有利新興亞股的買氣。

 印度股市3月漲勢領先

 葉宇真表示,近期大陸股市強勁上攻,短線漲多之後難免震盪,而

依據湯森路透3月8日公布的資料顯示,預估2019年陸股企業獲利成長

可達12.3%,預估本益比為11.7 倍,仍為近3年之中間偏下緣的區域

,顯示基本面無虞,短線拉回可視為健康整理,有助於多頭走勢延續

 印度最新民調數據顯示莫迪總理領導的執政聯盟因對抗巴基斯坦態

度強勢,推升莫迪與該黨支持度,市場樂觀情緒帶動外資資金回流,

印度股市3月大漲約8%,漲勢領先各國。

 台新印度基金經理人翁智信表示,今年來印度股市利多匯集,包括

一、莫迪在選前有望釋出農業補助和減稅,規模上看26億美元,拉攏

農民和中產階級;二、印度央行2月7日宣布降息一碼,是2017年8月

以來首度降息,未來仍有降息空間,活絡資金行情;三、印度經濟成

長率仍是新興市場中最快速的,預期未來兩年企業獲利都有雙位數成

長,IMF預估,印度今明兩年GDP年增率將達7.3%及7.5%,居全球之冠

 拉回可視為健康整理

 富蘭克林證券投顧表示,今年來新興股市漲幅主要奠基於資金行情

帶動的本益比水準擴張,本益比擴張幅度甚至高於實際股價漲幅,顯

示新興市場企業獲利預估仍處於下修趨勢,因此在各項利多逐步獲得

確認後,投資人可能將開始回復檢視基本面狀況,因此需要留意短線

市場漲多回檔整理壓力。

 然而,今明兩年新興市場經濟成長率預估與成熟市場的預估差距擴

大,觀察不含中國在內的新興市場新訂單指數仍處於高檔,中國官方

致力推動刺激政策,因此中國新訂單指數亦透露轉折向上跡象,顯示

整體新興市場的經濟情勢仍佳,加上聯準會政策態度較市場預期更為

鴿派,不僅提早至9月底即結束縮表計畫甚至預估今年度不會再有升

息動作,美元回軟有利於資金回流新興市場,美中貿易對立情勢亦朝

向簽訂協議的和解方向前進,多項正面因素帶動新興股市短線雖有漲

多回檔之虞但修正後仍可望有所表現。