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MONEY TALK 全球經濟拉警報 投資留意3信號

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【本文由富邦金首席經濟學家羅瑋口述、記者洪凱音採訪整理/】

 美國公債殖利率曲線倒掛、金融市場波動加劇,讓人聯想經濟「衰

退」的警訊,此刻投資人千萬不要過度擔憂,而自亂陣腳,目前全球

經濟呈「放緩」,不能稱之為衰退;根據二次世界大戰後經驗來看,

公債殖利率出現倒掛後,通常歷經6至24個月後,經濟才「可能」步

入衰退,投資人不妨先留意3信號,利用這段緩衝期調整投資配置,

將景氣對資產的衝擊降至最低。

 3月22日美國10年期公債殖利率大跌,低於3個月期的殖利率,是自

2007年來首見,美股當日重創460點,亞洲股市也受到波及,所幸震

盪未擴大;不過,研判經濟衰退需要更多信號,接下來關注的焦點是

,若美債2年期與10年期殖利率也出現倒掛,投資人就要以更審慎態

度來面對了。

 接下來的6至24個月緩衝期,可以觀察3個經濟數據是否出現惡化,

包括美國新增非農就業人數、美國ISM製造業指數以及美國待售成屋

庫存數據等,若上述3項經濟數字陸續全面惡化,確實有進入「緊張

」、「防範」階段的必要。

 除此之外,須留心陸美貿易戰最新局勢的變化,除可能進一步衝擊

消費信心、中國大陸經濟放緩還可能產生外溢效果,目前所及已影響

亞洲經濟體,連德國工具機、汽車銷售都已受到波及。

 看準全球經濟走緩趨勢,各國央行逐漸調整貨幣寬鬆走向,預期F

ed放緩升息腳步、美元維持高位,新興市場減輕資金外流、抽離的壓

力,也進一步緩和了金融市場波動。

 新興市場方面,建議加碼日前跌深的中國大陸,以及殖利率高的台

股,以台股為例,雖然尚未看到潛力發展的產業竄升,但也不至於出

現大跌,指數向下空間有限,將在9500點至1萬500點間震盪;在先進

國家方面,投資組合仍以美國優先,減碼近來資金外流較顯著的日本

,以及儘量避開有政治紛擾疑慮的西班牙、法國以及德國。

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