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重磅投資人力挺 美經濟尚未走向衰退

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【顏嘉南/綜合外電報導】

 美國債市日前出現2007年來首度殖利率曲線倒掛,代表美國經濟浮

現衰退警訊,但多位投資名師指出,美國經濟目前依然維持穩健,並

未步入衰退。

 美國10年期公債殖利率在22日低於3個月期公債殖利率,此為2007

年來首見,出現殖利率曲線倒掛意味著衰退將至。然而多位重量級投

資人認為,美國經濟並未走向衰退。

 Bespoke投資集團共同創辦人希基(Paul Hickey)表示,殖利率曲

線倒掛的觀察重點是倒掛會維持多久,愈久風險愈大。如果只是維持

幾天,倒無須太過憂慮。反而,半導體在過去六年成為市場風向球,

才值得投資人關注。

 安聯首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)指出,檢視美國

經濟現況,並未出現衰退警訊。美國經濟仍朝著2019年擴張2.5%至

3%的方向前進。美國勞動市場強勁,企業投資回升,雖然減稅效用

減弱,但政府支出持續增加,綜觀上述,美國2019年經濟仍維持成長

動能,不可能跌入衰退。

 美銀美林股票策略師蘇巴拉曼尼恩(Savita Subramanian)表示,

美債殖利率曲線出現一次倒掛,通常股市會維持12個月上漲,因此帶

來投資機會。他看好消費者非必需品類股。

 Fundstrat Global Advisors共同創辦人李湯姆(Tom Lee)的看法

更為樂觀。他表示,經濟出現衰退,最早在4年前就會看到殖利率曲

線倒掛。投資人真正應該觀察的是10年期和30年期公債殖利率,目前

後者的殖利率仍遠高於前者。

 然而,佛羅里達老鷹資產管理公司策略收益部門主管坎普(James

Camp)的看法就較悲觀。他表示,美國債市傳出全球經濟衰退的訊息

,我們認為這有可能成真。美債殖利率曲線發出成長減速、零通膨,

和風險性資產價格脆弱的訊號。

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