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美債殖利率低檔 高收債吸睛可期

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【孫彬訓/台北報導】

 美國鴿派論調超過市場預期,經濟成長仍屬穩定,升息態度擴大寬

鬆,促美債殖利率自此前高位回落,殖利率處近期相對低檔,有利債

市表現。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,JPM統計2019年2月美

國高收益債市違約率持續走低至1.11%、較1月下滑70個基本點(1基

本點是0.01百分點),且為2018年1月以來低位,顯示全高收基本面

良好。

 此外,劉文茵建議,產業可觀察通訊、石油天然氣、消費等產業。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,高收債因為高殖利

率與存續期間短的特性,在全球進入微利、甚至負利率時代,擄獲不

少投資人目光。

 呂彥慧認為,在美國暫緩升息、經濟未出現衰退下,全球高收債仍

具有一定的投資價值。以美高收債經驗為例,當美國GDP介於0~2.5

%之間,出現正報酬的機率80%,整體平均報酬率為5.15%,表現不

俗。

 安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新

興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏

,反而成為投資人另一種獲得不錯收益的資產。

 野村企業研究與資產管理公司投資長高大維(David Crall)分析

,不論從美國的經濟數據、企業財報以及就業數據來看,美國的經濟

都將持續增長,而即使是1~2%的溫和增長,都有助於美國高收益債

券交出良好的成績。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,長期而言,

全球優先順位高收益債的年化波動度僅4.5%,較其他券種,甚至是

全球股市低,且自2009年以來,即自金融風暴後至去年底的統計數據

來看,全球優先順位高收益債券指數各年度的平均報酬率為12%,表

現較全球股市優異,即便是該年度的最大跌幅也都低於股市,且回補

最大跌幅所需的時間也較短,即復原能力較強,因此適度配置有助強

化投資組合抗震能力。

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