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MissQ:試閱文VIP 週報範例&使用說明

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下列為未來MissQ VIP訂閱的週報範例,讀者可以透過週報了解債券/類債券目前市場利率水準暨投資機會
表1~表7的統計時間: 2019/3/15(美國股市收盤)

表1: 全球主要市場股債匯統計: 觀察市場資金脈動,提前掌握投資契機

本表的目的: 透過每週『股、債、匯』觀察,掌握匯率跟債券兩項總體領先指標進而領先掌握各主要股市/債市的資金流入及跨市場間的影響
2019年年初以來美歐年公債利率同步往下,代表寬鬆資金環境
三大股市自年初強力反彈10%以上

公債利率的變動
觀察都是以『bp (basis point) 』為單位,1 bp為 0.01%,
若公債利率由上週2.52%下降到本週2.50% 則稱為利率下降了2bps(0.02%)
公債中以10年期美國公債最為重要,若利率的急速下降代表下列市場意義:

1.預期市場利率走低: 資金流入債券,卡位現在高利率債券

2.避險領先指標: 當市場風險意識提升時,最早的聰明資金會先卡位美國公債,等待後知後覺的資金追捧公債

3.寬鬆的資金環境: 

透過債券跟外匯的總體資金流向,可以抓住資金的大方向走勢,節省很多由下往上看的誤判觀察,先看清美國這位主角股債匯的市場方向後,將可同理推斷其他市場的資金方向

美國股債匯市場為例:
雖然自2018 年底以來Fed持續釋出暫緩升息甚至暫停縮表的可能,10年期美債
及LIBOR 自年初下降均代表市場資金寬鬆,加上美金強勢暗示資金仍停留在美
國,美股今年以來上漲反應上述寬鬆的資金行情及強勢美金

以中國股債匯市場為例:
2019年以來中國調降大型銀行準備率提供寬鬆資金,並觀察人民匯率走強,暗喻外來資金的強力流入,2019中國股市具備資金行情的機會,再加上未來減稅的可能,預期2019中國展開股債齊揚(債券指的是中國公債非信用債部分)
表2 債券/類債券ETF 參考殖利率&2019 漲跌幅: 掌握各債券風險特性,做為組合配置的參考依據

目前債券投資人有兩大困擾: 
1.對於各類債券真實殖利率掌握度不夠,容易被高配息率混淆
2.過度集中在高風險的債券商品: 讓投資組合會禁不起市場的波動,白忙一場

在台灣上述兩點引導多數投資人集中風險在高收益債券上,去追求所謂穩健的報酬,然而一個穩健的退休債券組合應該是以投資等級為主,再分散少部分不動產ETF/高收益/特別股,才能真正抵抗衰退並發揮避險功能,以表2的美國20年投資級公司債目前的利率為4.39 %上下,再搭配少部分不動產ETF/高收益/特別股,整體真實收益會超過4.5%,不但避免過度集中假高配息債券商品,且提升債券投資信用品質,建立安心好睡的退休現金流組合

表3 台灣債券/類債券ETF 參考殖利率&2019 漲跌幅: 透過台灣債券ETF投資標的,自組債券投資組合

表3的內容與表2類似,但提供投資在在台灣集中交易市場建立債券投資組合的標的

請注意:台灣ETF 目前流動性不若美股ETF,買賣前應參閱投信網站上即時預估淨值,避免高溢價成交

(備註: 表3 台灣債券ETF為台灣掛牌證券,可以透過台股券商買賣)

表4為台幣特別股(無轉換權)報酬率&2019 漲跌幅: 

表4計算出目前特別股投資報酬率,提供已投資/欲進場投資人特別股投資選擇,同時藉由本表可以觀察特別股利率的走勢波動及價格漲幅,以表4觀察今年銀行特別股較保險為主體金控特別股股價強勢透過表4讀者可以掌握特別股進場的資訊鎖定投資報酬率,賺取穩定高現金流,未來並可追蹤表4在特別股超漲的時候獲利出場。


5為台幣特別股(有轉換權)報酬率&2019 漲跌幅

表5是將特別股中有轉換權特別股區分出來,因具備轉換權特別股不但賺高股利利差,還可以參與當未來普通股股價接近轉換價之後(在可轉換期間),股價上漲的價差,所以需要單獨的表5持續關注,2019年以來股市表現不錯,故表5可轉換特別股股漲幅都高於表4不可轉換特別股

表6:台灣金控股價周漲跌幅 & 2019年累積漲跌幅 
表7:台灣銀行股價周漲跌幅 & 2019年累積漲跌幅
 

表6及表7 提供金融存股族找尋存股/換股機會,由表6&7可觀察
2019銀行金控股表現較壽險股好,2019年非金控中小銀行整體股價表現又比金控股好


以上為週報的使用說明,投資利差/現金流商品最重要的是『時間』,建議讀者即早訂閱學習將利差商品並內化成自身投資策略,提早學習就是提早掌握現金流,越早投資就是晉升財富自由的贏家! 

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