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MissQ:2018股債齊跌,一張圖告訴你留股?留債?還是留現金?

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文/MissQ
前篇文章提到2018年股市空頭美債不能當作避險工具,因今年是股債齊跌的一年,2008年來第一次持有現金出頭天,也是第一次MissQ文章的標題是『現金有價、現金為王』,因為股債未來至少3個月正經歷被拋售的過程。

❤️重點一:聯準會要錢不要『債』
2017年10月聯準會縮表前的升息,聯準會還在rollover(再投資)買進美債,聯準會資產維持高檔,利率持續低檔。
2017年10月開始縮表,聯準會資產由4.48兆美元降至2018年10月4.17兆美元,觀察縮表期間:美國10年公債價格一路下跌,公債利率由2.37%升到3.09%,美債券被拋售而不再是避險工具。
❤️重點二:2018年6月聯準會”加速” 要錢不要『債』,金融市場隨著自此大幅波動
2017年10月到2018年6月聯準會資產由4.48兆美元之後降至2018年6月4.32兆,花了8個月時間資產負債表縮減1500億美元。
2018年6月到2018年10月聯準會資產由4.32兆之後降至2018年10月美金4.17兆,只花了4個月時間資產負債表再次縮減1500億美元。
既然聯準會都要錢不要『債』,親愛的讀者你要去接聯準會不要買的美債嗎? 
❤️重點三: 『現金報酬率』持續走升,投資機構要錢不要『股』
隨著美國升息,美金短期利率持續上升,加上聯準會縮表,流通在外的美金越來越稀有,金融機構稀缺美金,企業急著用現金償還債務,自2008年以來美金現金第一次變得越來越值錢,壓縮股市在內的風險性資產吸引力。
彭博數據顯示,著名橋水基金2018年3月23日時曾申報在倫敦交易所累計沽空逾1億股匯豐,相當於流通市值約0.5%。按當日收市價約為74元計,短短7個月內帳面已勁賺19%(未計利息成本)。至目前為止,暫未見橋水的平倉紀錄。


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以上內容為純粹個人經驗之分享,並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險。