【特別股】【11】【恒耀甲種特別股(8349A)發行條件 】

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❤️公告

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❤️恒耀國際(8349)基本介紹

全球前5大車用扣件公司(扣件簡稱螺絲/螺帽)

2018年獲利6.2億/ EPS 5.43元

2017年獲利6.8億/ EPS 6.89元

2019年受到全球車市不景氣影響前3季獲利1.5億/ EPS 1.35元

❤️恒耀甲種特別股(8349A)發行條件

單純收現金股利3.8% 無轉換或額外股利

發行價格50元,10,000千股,總發行5億元

1-5年每年股利率3.8%(須符合特別股股利發放條件)

5年後股利率以台幣5年IRS+3.7%每5年重設

目前台幣5年IRS 利率水準 0.74%

到期日:本公司甲種特別股無到期日,但本公司得於發行屆滿5年之次日起隨時按原實際發行價格,收回全部或一部分之特別股

MissQ解讀: 5年後公司有權利提前以50元收回全部或一部分之特別股(公司可決定執行或不執行) ,但投資人在上市後每一天都可在股票市場出售

轉換權:甲種特別股不可轉換成普通股

本公司結算如有盈餘 彌補虧損/提列完法定公積後如有盈餘優先分配特別股股利

本公司對特別股股息具有自主裁量權,如公司年度決算無盈餘或盈餘不足分派特別股股利不構成違約

MissQ解讀: 這是特別股股利發放的條件,讀者仔細閱讀

甲種特別股為非累積型:當年度不分派的股息,不會在未來發放

MissQ解讀: 當年度如果特別股股利沒有配發,未來不會補發

發行年度及收回年度股利以當年實際發行天數計算

MissQ解讀: 台灣特別股股利計算像債券,當年發行幾天就計算幾天股利,隔年發放

❤️特別股投資管道

IPO認購

在最後過戶日2020/1/17前兩個交易日(2020/1/15)買進普通股,但恒耀2019年獲利不佳且每天成交量低,不建議為了認購特別股而投資普通股

IPO抽籤

留意公開銷售時間,參與特別股抽籤(發行價50元認購)

上市後買進

❤️讀者問:參加特別股抽籤,第一天賣掉會賺錢嗎?

觀察下圖:除了第一檔富邦金甲特外,所有特別股第一天上市收盤價都高於發行價(承銷價) ,平均上漲1.86%有些第一天上市就上漲3-4%等於持有一年股利,讀者可以選擇第一天賣出

❤️恒耀甲特長期持有好嗎?

股利紀錄優良

連續20年配發普通股股利,股利配發紀錄優良

⇒達到特別股股利門檻低

甲種特別股發行總額僅5億台幣,乘上3.8%股利率,盈餘要達到1900萬台幣且符合特別股條款下,就可以配發3.8%股利,回顧2010-2018年獲利為0.9-6.8億台幣2019年前三季獲利為1.57億為特別股股利的8.26倍2018年全年獲利為6.2億為特別股股利的32倍達到特別股股利門檻低

⇒預期上市一個月後流動性不佳

預期恒耀甲特(8349A)剛上市交易量可能還算熱絡,新股抽籤上市馬上賣出應該有機會獲利

因發行量只有一萬張,預期上市一個月後每天成交量應該不超過百張,若長期持有,未來買賣會有流動性折價損失

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以上內容為純粹個人經驗&研究之分享,內容範例僅供教學使用,過去績效表現不代表未來績效,本表以歷史績效試算並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險