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【分析文】【29-2】【負利率介紹2】

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❤️上一篇【分析文】【29-1】【負利率介紹1】(點我看更多)

介紹了負利率起源/負利率債券分析

本篇重點:

1.負利率會不會轉嫁給存款戶

2.負利率擴散&副作用

3.負利率贏家及輸家

4.負利率/低利率投資人因應之道

❤️負利率會轉嫁給存款戶?

⇒小額存款人最多輕微負利率或零利率

小額存款人可以領出現金因應負存款利率,現金持有成本是0,但加上提領現金所需支付交通及管理成本不高,估計最多是輕微負利率或零利率

⇒大額存款人會被轉嫁負利率

大額存款人無法領出現金(金額太大),比較高機率被轉嫁負利率丹麥日德蘭銀行(Jyske Bank A/S)為丹麥第一家對客戶存款實施負利率的丹麥銀行,個人存款餘額若達750萬丹麥克朗、存款年利率為0%,超過此一門檻者、預設年利率為-0.6%(實際利率將透過個別協商敲定)(點我看更多)

❤️負利率擴散

⇒各國公債負利率/低利率化

歐日國央行實施負利率後,來自負利率國家央行的資金加速買進正利率公債ex:美債,或是負利率較少的公債ex:法債,賺取利差加速全球公債負利率/低利率化

各國停不下來的降息競賽

各國間的『相對利差』會影響貨幣的升值/貶值,進而影響經濟成長,該貨幣『相對利差』越高越有貨幣升值的壓力,反之若該貨幣當『相對利差』越低越有貨幣貶值的壓力,當一國降息常常演變為其他國家也有降息壓力,以『相對利差』不變維持經濟成長,形成集體降息競賽

❤️負利率副作用

⇒銀行/保險公司/退休基金獲利受到壓縮

負利率成本無法轉嫁給小額存款戶,因為小額存款戶可以領出現金,關掉帳戶,若轉嫁負利率將會流失客戶,僅能銀行吸收負利率資金成本,影響銀行獲利

負利率的環境下依賴債券利息為主要投資收入的保險公司/退休基金獲利受到壓縮,長期可能無力支付保戶及退休人的退休金

⇒消費越來越緊縮/儲蓄率越來越高

負利率原意是提高消費意願,低利率/負利率社會造成依賴利息為生的投資人收入銳減,直接影響這族群消費能力,反而讓民眾儲蓄意願提高,使負利率的效果大打折扣

⇒高利率回不去

當全球進行負利率/降息競賽,回到高利率時代的機率變得更遙遠及更渺茫

⇒資產價格膨脹

有相對高利差債券/不動產/類債券股票,在低利率時代下顯現優勢,受到資金追逐,資產價格會大幅上升

❤️負利率/低利率贏家及輸家

低利率/負利率是退休族的敵人,但對發債公司及貸款族卻是受益

贏家

固定利率資產:債券/不動產/類債券股票

發債公司/借款人:借貸成本降低

輸家

⇒現金

浮動利率資產: 短期定存/短期債券,到期之後越存越低

收入隨利率越來越低的投資人:定存族

❤️負利率/低利率有可能反轉嗎?

負利率持續或反轉,要看其他國家相對利率水準

說實話MissQ過去覺得負利率債券不能持續,因2019年前美國還在升息階段,當美國還在升息,僅歐洲負利率無法獲得其他投資人認同,但當全世界都在降息&越多國家負利率, 負利率/低利率常態化時,就越來越難回到高利率的世界,因為一旦利率調升的國家會成為資金緊縮的國家,資金緊縮不利經濟成長,除非經濟很熱,才不會受到升息傷害

全球經濟成長率也是另一關鍵因素

負利率的用處本來為了刺激增長一個難以再增長的經濟隨者老年化/高儲蓄率/低成長率低經濟成長率成為常態,負利率/低利率無法退場,未來低利率要反轉,經濟一定要先擺脫低成長的情境

❤️負利率/低利率下投資人如何因應

【分析文】【26】【用債券打敗低利率,擁有無憂退休人生】(點我看更多) 裡面有提到低利率是退休族/提早退休一大挑戰,在這裡在回顧文章4大重點

低利率/負利率是退休族的敵人資產要配置高利差商品

低利率就是對高資產人士課徵隱形財富稅對高資產的人來說,市場利率降低,利息收入越低,等於是變相對投資人財富課稅,市場利率為負利率時,債券到期金額低於投資的金額,更是名副其實的財富稅

低利率/負利率是債券投資人的好友

低利率將使企業債券違約率越來越低若發債利率是負利率,代表公司發行債券不但不須付出任何利息,還可以向投資人收利息,發債還可以賺錢在低利率/負利率時代,企業債違約率將大幅降低,債券價格走升預先在低利率時代卡位債券的投資人,會大幅受惠

利率走低環境之下,越晚投資債券利率越低

讀者在美國才剛開始降息時,投資債券/類債券商品鎖住高利息,隨者全世界老年化的來臨,可以預見未來,老年化對投資債券的需求越來越高,債券利率越走越低,事先準備好債券投資,可以鎖住高利率

低利率投資人的對策-學習債券提前卡位債券投資

對想提早退休的人,一定要懂債券/債券商品

低利率是退休族敵人,每個人到退休的時候投資都會以債券/類債券為主要部位,但如果當要退休的時候,利率卻接近0%,才突然驚覺退休金能帶來的現金流太少,才發現低利率是退休族的敵人,甚至需要延後退休準備更多的本金,錯過在利率高時錯過投資債券,這樣人生需要吃後悔藥,但那時候再來考慮投資債券會不會後悔太晚 ?

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