言起周報(2019/2/18~2/22):A股3~4月多空交戰加劇 操作難度高 港、台股個股逢高調節

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國際財經掃描

●中美貿易談判本週再度登場,加上聯準會半年一度的貨幣政策報告指出,基於全球經濟放緩、去年金融市場動盪,對於何時調整利率時「仍將保持耐心」,釋出鴿派訊息,樂觀情緒推升全球股市走高,本週美股三大指數漲幅皆超過0.5%,歐股、日股週線都收紅。

總經方面,美國、歐洲數據皆好壞參半。美國2月Markit製造業採購經理人指數初值降至53.7,低於預估,美國1月份成屋銷售較前月下降1.2%,跌至2015年11月以來最低,但上週初請失業救濟金人數降至4周低點,二月NAHB住宅建築商信心指數自58升至62。

歐元區、德國2月ZEW調查預期指數連4個月改善,英國雖然在脫歐陰霾下,但去年10至12月平均週薪年增3.4%、創2008年7月來最大增幅。歐元區2月Markit採購經理人綜合指數初值升至51.4,是近3個月高點,但同期製造業指數初值下滑至49.2,是2013年6月來新低紀錄。

1月中國社會融資規模、銀行新增貸款規模雙創新高,中美雙方貿易談判氣氛又見好,中港股市同步走強,本週全球股市漲幅最高的前四名市場皆由A股包辦,港股也漲了逾3%。

台股在聯準會釋出鴿派訊息,市場預期資金寬鬆,以及手機新應用等題材持續發酵下,守住10320點關卡,再度來到逾四個月新高位,周線連二紅,本週上漲逾2.5%。

全球股市一周表現

資料來源:財經M平方

短評:成熟與新興股市皆見好 A股最強勢

本週全球市場受到不少利好訊息的鼓舞,儘管基本面有些雜音,但成熟與新興國家股市表現依舊亮眼,道瓊工業、那斯達克指數已連漲9週,日股一度來到近9週新高,A股的創業板指、中小板指漲幅更是雙雙大漲逾7%,成為本週漲勢最凌厲的兩個市場

國際匯市一周表現

美元指數走勢圖

資料來源:新浪網   

短評:美元趨弱 人民幣大漲

本週中美貿易會談讓市場氣氛頗為樂觀,避險需求大減,加上美國經濟數據不如預期、聯準會報告偏鴿派的影響,美元指數趨弱,週線收黑,歐元兌美元走勢本週則在1.3~1.4元間震盪。

美元走弱,加上消息指出美國要求人民幣不要貶值,人民幣應聲大漲,離岸人民幣一度升破6.7元兌1美元關卡,創下1個多月最大單周漲幅

主要原物料一周表現

資料來源:財經M平方

短評:國際油價大漲 金價小漲

OPEC(石油輸出國組織)減產態度不變,加上中美貿易新一輪談判的積極進展,提振油價續揚。布蘭特油4月油期盤收報每桶67.12美元,本週上漲1.31%,創下2018年11月12日三個月以來收盤最高價。

美元指數高檔滑落,黃金受激勵走升,本週多數時間都站穩在每盎司1330元之上。

言起觀點A34月多空交戰加劇 操作難度高 港、台股個股逢高調節

本週A股可說是牛氣沖天,去年跌得甚深的創業、中小板都漲了超過7%,創業板指數從去年10月18日低點迄今,上漲超過20%,已符合牛市定義,上證綜合指數站上2800點,來到2018年9月以來最高收盤水準,滬深300指數亦漲至2018年7月26日以來最高收盤價,已連7周收紅,是2016年以來最長漲勢。

從估值分析來看,去年上證指數跌了將近25%,中小板指、深證成指都跌了超過30%,如此大幅度的修正,A股本益比已回落至5年均值以下,已經非常便宜

再者,3月1日MSCI擴大納入A股結果即將揭曉,今年以來,北上資金淨流入A股金額已逼近人民幣1000億元(見下圖),超過上季度外資流入的總和,外資「搶跑效應」相當明顯,更別說富時羅素、標普道瓊斯等國際指數也要跟進納入A股,今年年初資金行情推升A股的力道不容小覷。

今年以來北上資金淨流入A股金額

但,我們也提醒過,A股、港股在3到4月將進入財報公布期,這次財報不可能不反映去年貿易戰等利空的影響,估計有不少企業的獲利將低於預期,短期盤面難免震盪,尤其最近A股出現一段漲勢,若因為財報不如預期,股價漲多後休息一下,是很正常的現象

所以,3~4月期間,A股的資金多頭行情與隨時可能侵襲市場的財報利空,將會交戰加劇,這段時間操作難度會提高,不過基本上,每逢較明顯的跌勢,應該都不失為可以逢低的好時點。

近日港股的話題以《粵港澳大灣區發展規劃綱要》為主,部分概念股去年便受到關注,綱要出台後,市場對受惠板塊更有信心,交通物流、基建水泥、娛樂旅遊相關個股持續熱炒,不過由於這些板塊的部份個股漲速較快,要小心因為外部因素(比方說中美貿易戰談判進度不如預期)而漲多拉回。

至於台股,本週連續五根紅K棒,再創反彈新高,外資持續在現貨市場買超,期貨未平倉口數累計6萬口以上,從線型與籌碼來看,皆呈現偏多格局,儘管市場樂觀看待中美貿易協商,但既然短線漲多,台股如今面臨前波跳空缺口的心理壓力,投資人手中若有近日急漲的個股,建議逢進調節,先落袋為安。

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