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2019波克夏股東大會五大重點揭密:如果你有100萬美元還不開心,1億美元也不會

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今日凌晨巴菲特在奧瑪哈舉行了波克夏年度股東(吃喝)大會,小賈為大家整理了一些重點摘要和筆記。

 

1.關於5G:請懂的人來投資

對於5G這樣的新科技,巴菲特稱,波克夏不搞中央集權,放手交給子公司做。投資亞馬遜不代表波克夏的價值投資邏輯改變。
波克夏不會貿然投資科技公司、哪怕是亞馬遜、阿里巴巴這樣的巨頭,會請更瞭解科技業的經理投資。

5G在未來即將大規模應用,除了5G技術/硬件製造商,受惠者還有傳統上歸類於防守版塊的電信股,如Verizon、AT&T、T-Mobile等,雖然這類股票股價增值速度不快,但每年都有5%左右的穩定股息。

納斯達克指數 (橘線)與電信板塊(藍線)的近一年比較圖

在近幾年的牛市中,防守版塊並不受到投資人親睞,我認為電信版塊的價值相對來說被低估了。

 

2.關於投資:芒格分享了一生中最愚蠢的買賣

股票賺了5倍就脫手,最後漲了30

查理·芒格在談到個人投資時表示:當我很小、很窮的時候,有一次我買的一隻股票很快漲了30倍,但我在它漲到5倍的時候就賣了,這是我一生當中最愚蠢的決定。

你的最差表現,是小編我的最好成績……但我並不覺得這樣的結果代表什麼,因為巴菲特與芒格花了一生時間來研究投資。而我只是一個月打開手機,定投一次配置好的標的,寫寫投資筆記而已。

3.關於槓桿:高智商投資者的翻船神器

我們不會讓波克夏做槓桿化,如果做的話,我們會賺得更多。但是我和查理看到一些很聰明的人做槓桿化把生意做砸了。這些非常聰明的人有很多年的經驗,結果最後卻一敗塗地。

槓桿類商品需要精準預估市場的反彈/回調時間點,因為槓桿類商品追蹤難度較高,追蹤誤差也會比較大,因此不適合新手投資人。


在前面有關反向ETF的文章裡我也提到了復利風險、信用風險、手續費/管理費較高都是槓桿、反向ETF會遇上的問題。

4.關於公司體量:不確定未來能否跑贏標普500指數

我們並不知道公司是否可以超越標普500指數。我們會把股東的錢和自己的錢等同對待,對於任何可能會大幅損害價值的事情都會高度警惕。

隨著市值水漲船高來到了5,300億美元,波克夏創造同等收益的難度也越來越高,就這點上巴老回答得還是蠻誠懇的,也提到股票在稅收制度上不如追蹤S&P 500的指數基金。

另外還有一個有趣的點,波克夏持有了1,150億的美債,為什麼是美債而不是指數基金?除了指數基金更容易受到股票市場的影響外,大盤高點時也不適合進行大規模投資。

5.關於延遲滿足:如果你有了100萬美元還不開心,你有1億美元也不會開心

有一位13歲的男孩問到了延遲滿足的問題。

巴菲特說你買一個30年的債券,個人年收益率為3%,美聯儲說有2%的通脹,那這個延遲滿足在政府債券上更難實現,還不如去迪士尼樂園。

低利率的環境和固定的投資額意味著什麼?意味著真無法馬上獲得獲利和享受。儲蓄似乎不是對所有家庭和環境都最應該做的事。

我一直相信,儲蓄、穩健還是有很大力量。在我的富人思維裡也提到了延遲滿足感能帶來哪些好處。

但巴菲特這番話讓我有了新的見解,所謂的延遲滿足不是說不做任何享樂的事,而是在「延遲滿足感」之前,你也應該要仔細評估從中帶來的好處。如果效用不大,不如拿去享樂。

我想這也是巴老活到80幾歲,對人生的體悟。