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機率分佈:如何預測金融市場-16(必讀)

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1.    前言:
在4/13「評價水準:如何預測金融市場-14(必讀)」
http://blog.cnyes.com/My/L100000000/article2273420
當中提到,一兩年後FED升息到3%以上水準時,債務泡沫破滅,會引發全球經濟衰退。升息循環高點大約在2018年下半年,但股市領先基本面3~6個月,所以股市高點在2018年上半年。上述的推論是一個「最佳解」:同時符合景氣循環(也是利率循環、債務循環)、波浪理論、以及目前金融市場評價水準(Valuation)與樂觀/悲觀盛衰循環的一個可行解!

2.    什麼叫做「可行解」?就像我們在國高中所學過的「多元聯立方程式」,美股和其他股市之間存在一定的相關性、美元和其他非美元貨幣之間存在一定的相關性、商品貨幣和原油原物料價格之間存在一定相關性、利率和債券價格存在一定相關性、利率循環和股市循環之間也存在一定相關性、利率循環和房價循環之間也存在一定相關性國際金融市場是環環相扣在一起的。

 

3.    要同時滿足上述的「解」不會只有一種,舉例來說:全球資產泡沫破滅、美股和全球股市大跌、美元日圓和黃金逆勢上漲,就是一組「可行解」,只是今年內要發生的機率不高,可能僅有10%;反之,全球央行繼續放水、所有風險性資產價格水漲船高,又是另一組可行解,而且發生機率比前者高,可能高達50%;另外,還有全年區間整理,沒大漲大跌,可能40%

 

4.   前述的幾組「解」都是可行解,但從目前的個別金融標的走勢路徑,可以觀察出機率最高的一組作為最佳解、機率次高的作為次佳解而每一組解會有相對應的最佳交易策略。例如「buy-and-hold」就是全年大漲路徑下的最佳策略,「低買高賣」就是全年區間整理下的最佳策略

 

5.   如果想要提高投資的勝率,有兩種作法:(1)在多種分析預測方法下,指引了同一個方向,這時候才採取行動;如果方向分歧,就繼續等待。(2)等待市場一面倒的樂觀(極端貪婪)、或一面倒的悲觀(極端恐懼)時,採取反方向動作,但這種機會不常出現:8/24道瓊工業指數盤中急殺1,000多點時(台股盤中急殺近7%)就是一個機會。

 

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